棉花四季报：四季度供应偏紧，收购成本定棉价重心-天风期货2021年展望

报告摘要

2021年四季度国内棉花市场聚焦新棉抢收预期，预计2022年1月底前偏强震荡，10月下旬或现阶段性高点。全球供需双增，美棉上市节奏略滞后，中国买盘支撑出口。宏观上，美联储缩表预期与国内双碳限电扰动，棉价由强转弱需经历收购成本固化、基差走弱、纺纱利润转负等过程。策略关注内外价差、基差及月差套利机会。

📋 核心要点(部分)

1. 三季度回顾
2. 全球供需
3. 宏观分析
4. 四季度展望
5. 策略建议