2022年可转债年度策略：左手赛道，右手估值，国盛证券固定收益研究

报告摘要

转债跑赢正股，2021年中证转债累计上涨11.66%，连续三年上涨。高估值成新常态，隐含波动率从年初21.04%升至历史高位。固收+资金涌入，投资者结构变迁推动估值持续上行。2022年策略：左手赛道，右手估值，谨慎配置。

📋 核心要点(部分)

1. 转债跑赢正股高估值新常态
2. 如何理解拔估值行情
3. 债市流动性宽松背景
4. 固收+规模增长影响
5. 2022年展望