中信证券-信视角看债：发债主体三季报诉说什么？盈利现金流偿债能力解析

报告摘要

中信证券研究部发布报告，分析1065家产业债发行人2021年三季报。营收增25.4%，净利润增49.8%，毛利率15.8%。钢铁化工采掘行业领跑，房地产农林牧渔疲软。民企造血能力改善但融资收缩。杠杆率回升，永续债作用减弱。

📋 核心要点(部分)

1. 盈利增速回升个别行业显疲态
2. 现金流造血能力恢复融资能力下降
3. 偿债能力杠杆率有所回升