2018年中国燃气公用事业展望：管道增长｜J.P.摩根报告

报告摘要

2017年中国燃气股上涨54%，远超恒生国企指数22%，背后是9M17天然气需求超预期增长18%及政策利好。展望2018年，结构性增长持续，居民渗透率提升和煤改气推动需求，利润率有望稳定。本报告由J.P.摩根分析师Elaine Wu撰写，深入分析冬季供应瓶颈、煤改气潜在需求（55BCM，相当于2016年需求25%）、以及股价催化剂。适合燃气行业投资者、公用事业分析师、能源政策研究者、基金经理及行业顾问。

📋 核心要点(部分)

1. 冬季需求受供应限制
2. 煤改气潜在20%需求上行
3. 股价关键催化剂