债券财务分析专题：存贷双高陷阱识别与康美药业案例解析

报告摘要

国海证券债券研究专题，聚焦财务分析中的存贷双高现象。以康美药业为例，账面货币资金341.5亿元，有息负债196.77亿元，每年20%净利润用于付息，财务造假终被证实。揭示三大识别指标：平均货币资金收益率、财务费用占比、大股东质押比例。警惕审计机构信誉与监管问询，防范债券违约风险。

📋 核心要点(部分)

1. 存贷双高的类型
2. 案例基本情况
3. 启示
4. 风险提示