企业生命周期理论在选股中的应用：华安证券量化基本面系列报告

报告摘要

本报告引入企业生命周期理论，依据现金流符号划分初创、成长、成熟、动荡和衰退期。成熟期盈利最强，成长期业绩增速快，衰退期各项最差。因子有效性因生命周期而异：初创和成长期适合成长、价量因子，动荡和衰退期适合质量、价值、低波因子。中证500动态增强策略2010-2021年超额收益16.23%，年化IR 2.87，今年以来超额15.03%。借鉴生命周期理论的量化选股策略表现优异。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：生命周期捕捉定价逻辑差异
2. 依据现金流划分生命周期
3. 因子在不同生命周期有效性差异及选股策略