2018年银行业投资策略：利率陡峭化利好股份行｜民生证券研究报告

报告摘要

2018年银行业投资策略报告指出，随着监管政策从收紧货币政策转向行政去杠杆，收益率曲线将由平坦化转为陡峭化，利好股份行。报告核心观点包括：股份行负债成本下降、资产收益提升；银行监管不一定利空银行股，资管业务冲击有限；零售银行不一定优于公司银行，经济L型走势下公司业务景气度反弹；中小银行存款增速已重回增长轨道。此外，不良确认拐点可期，股份制银行不良贷款确认指标边际改善，打开股价上涨空间。适合银行从业者、投资者、金融研究员、策略分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 收益率曲线陡峭化利好股份行
2. 银行投资逻辑的三个不一定
3. 不良确认的拐点可期
4. 投资建议与重点公司