百年全球大宗商品价格沉浮：趋势、周期与影响 | 中泰证券宏观策略专题报告

报告摘要

本报告回顾1900年以来全球大宗商品实际价格走势，发现三次大幅上升期（一战前后、70-80年代、20世纪末至21世纪初），揭示30-35年周期规律，预测下一次价格低点可能在2026年左右。农副产品长期趋势下行，能源品和金属波动加大，为投资者提供宏观视角下的配置参考。

📋 核心要点(部分)

1. 自上而下看大宗：样本是关键
2. 全球大宗商品实际价格仍处周期下行期
3. 哪类商品价格即将触底反弹？