债市启明系列：房地产可能有哪些预期差？2022年房地产投资与销售展望

报告摘要

中信证券研报指出，房地产是当前最大不确定因素，政策底已现但市场拐点取决于销售企稳。融资压力导致投资超预期下滑，但不宜过于悲观。预计明年地产投资负增长概率小，建安投资是主要支撑。数据：10月地产投资同比-5.4%，多数城市房价环比下跌，房企现金流压力加大。

📋 核心要点(部分)

1. 政策底已现
2. 融资成为房地产目前最大的困难
3. 现金流压力导致开发投资超预期下滑
4. 哪些地方存在超预期的可能
5. 明年地产投资展望