家电行业2018年度投资策略：盈利能力望改善，估值依旧处低位｜民生证券

报告摘要

本报告由民生证券于2017年12月发布，深度剖析2018年家电行业投资机会。核心观点：A股家电龙头相比海外仍被低估，盈利能力有望改善，估值处于低位。报告通过国际对比、需求分析、盈利预测等维度，指出2018年空调、厨电等品类受益于地产滞后效应和补库存，冰洗迎来更新换代潮；盈利能力方面，原材料压力减轻，汇率平稳下出口毛利率改善。重点推荐标的包括美的集团、格力电器、老板电器、华帝股份、万和电气等。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理、行业分析师等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 国际对比-静态看：A股家电龙头仍旧低估
2. 国际对比-动态看：多元化和国际化是主要趋势
3. 2018年需求：告别三期叠加，依旧保持乐观
4. 2018年盈利能力：形势好于2017
5. 2018年投资策略：依旧看好估值切换行情
6. 风险提示