抢跑者的脚步声：基于价量互动的选股因子｜方正证券金融工程研究2017

报告摘要

本报告是方正证券“市场行为的宝藏”系列研究第二篇，创新性地从价量互动角度挖掘选股因子。研究发现，成交量泄露知情交易者行动，换手率与次日股价波动正相关，据此构造的复合FR因子ICIR达2.57，多空对冲年化收益9.81%，年化波动4.43%，信息比率2.21，最大回撤6.62%，收益回撤比1.48，选股能力优异。适合量化研究员、金融工程师、选股策略开发者、投资经理及金融工程爱好者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 抢跑因子FR：从无到有
3. 灵感的来源
4. 因子的构造
5. 选股能力检验
6. 抢跑因子FR：从有到优
7. 模型收益分解