2018年海外宏观经济报告：重构全球新格局｜兴业证券

报告摘要

本报告由兴业证券宏观团队发布，深入剖析2018年全球宏观经济格局的重构。核心发现：中国对全球需求的贡献显著上升，占全球投资超20%、进口约10%，对全球贸易增速贡献达20%，成为全球经济的重要缓冲垫。报告对比中美需求传导路径差异——中国提供投资性需求拉动原材料，美国提供消费性需求拉动产成品。同时分析中国产业升级对美欧日、印度、拉美等经济体的差异化影响。此外，探讨全球政策从宽货币向宽财政切换，长端利率面临向上拐点，以及特朗普税改对美国经济与资金流动的影响。适合宏观经济研究员、投资分析师、政策制定者、金融从业者及关注全球经济趋势的企业战略人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 概述
2. 全球格局重构：中国的作用
3. 2014-2017年不一样的全球经济小周期
4. 全球贸易变化背后深层次的原因
5. 发达与新兴分化中国的作用
6. 全球新格局下中国的短长期影响
7. 全球政策再平衡：从货币到财政
8. 全球政策组合切换：货币退财政进
9. 美国领跑财政宽松税改效果几何
10. QE退出+财政扩张矛盾转移到长端利率