军工行业2018年度投资策略：蛰伏两载、蓄势待发｜改革+成长主线

报告摘要

2017年军工板块连续两年下跌，国防军工指数累计下跌15.31%，估值降至近10年中枢，安全边际显著。本报告深度剖析2018年军工行业投资机会，围绕“改革+成长”双主线展开：军队改革、国企混改、院所改制、军民融合、定价机制改革等五大改革方向持续深化；北斗、导弹、电磁弹射等细分领域受益于军费增长和技术突破。报告推荐中直股份、中航飞机、航发动力、四创电子等12只重点标的，并附盈利预测与估值。适合军工行业研究员、投资经理、策略分析师、对国防军工板块感兴趣的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 2017年回顾
2. 各项改革持续深化
3. 军费持续增长细分领域受益
4. 投资策略
5. 风险提示
6. 盈利预测与财务指标