2022年化妆品行业策略报告：产品为王，机制领先，关注头部国货品牌投资机会

报告摘要

2022年化妆品行业策略报告，国泰君安发布，评级增持。美妆市场规模突破5199亿，同比+7.2%，2021年1-10月零售额增速16.7%，2年CAGR11.2%。趋势：功效护肤、彩妆高端化、监管趋严，头部国货凭借产品创新和渠道差异化崛起。重点推荐贝泰妮、珀莱雅、上海家化等。

📋 核心要点(部分)

1. 美妆行业：增长稳健，流量分散
2. 行业趋势：产品为王，机制领先
3. 重点公司：龙头领军，各有所长