2017年A股策略报告：坚定以龙为首，布局杠杆转移｜华泰证券

报告摘要

本报告基于2017年12月中央经济工作会议精神，提出A股市场结构性机会重要性提升，核心逻辑为“以龙为首”和“杠杆转移”。报告指出，经济结构性复苏代替需求全面崛起，盈利能力整体提升将在2018年中期进入高点，但利率高位震荡制约系统性向上动力。关键亮点：1）关注受益于行业集中度提升的大龙头公司；2）制造升级方向受益于政策支持杠杆转移；3）美国税改有望拉动中国出口，但长端利率维持高位；4）第三批混改试点推进，央企公司制改制助力杠杆转移。适合A股投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者及关注政策动向的财经人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 坚定以龙为首，布局杠杆转移
2. 结构性政策稳中求进，高质量发展以龙为首
3. 美国税改有望拉动中国出口，长端利率维持高位震荡
4. 第三批混改试点或将揭晓，央企公司制改制助力杠杆转移
5. 坚定以龙为首，关注制造消费升级和造强国筑平衡主题