新型烟草行业深度跟踪报告：修例落地监管明确，雾化与HNB市场2022年边际向好

报告摘要

报告指出“修例”赋予中烟监管职责，电子烟步入合法监管时代。中性及乐观监管方向概率大，全产业链禁售风险解除。21Q3海内外雾化市场双触底，2022年有望增长20%-30%。HNB国内市场待开放，薄片及烟具潜在配套空间巨大，若渗透率5%-50%，薄片出厂市场规模可达53亿-529亿元。技术龙头IQOS等持续创新。

📋 核心要点(部分)

1. 国内监管：修例落地
2. 雾化跟踪：海内外双触底
3. HNB跟踪：国内市场静待绽放
4. 技术迭代：龙头持续创新