2018年PTA行业拐点深度报告｜恒逸石化推荐｜石油化工市场分析

报告摘要

2017年PTA基本面强势，下游聚酯开工率超85%，涤纶长丝盈利达11年最高，社会库存持续下降，现货价格罕见升水期货300元/吨。报告预测2018年PTA价差中枢维持800元/吨，龙头单吨盈利约300元。供给端压力有限，新增产能仅桐昆嘉兴二期200万吨等，下游聚酯新增产能292万吨，需求旺盛。推荐恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份，PTA价差扩大100元/吨分别增厚业绩4.6亿、4.5亿、0.9亿元。适合石油化工投资者、行业研究员、基金经理、PTA产业链从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 报告的缘起
2. 社会库存下降，PTA基本面强势