供给约束缓和：实体经济政策图谱2021年第20期 — 中泰证券

报告摘要

11月制造业PMI走势分化，终端需求低位改善，35城地产销量降幅收窄，工业生产稳中向好。能源供应紧张缓解，沿海八省电厂动力煤库存创19年新高，汽车芯片短缺逐步化解，经济呈现企稳回暖迹象。