2018年商贸零售行业投资策略：品质至上，实体回归｜长江证券深度报告

报告摘要

2016年下半年以来，可选消费回暖，中高端品类增速持续改善，借鉴日本1980年代经验，此轮回暖可持续约8年。报告指出，品质消费升级驱动品牌分化，实体供给出清接近尾声，线上线下融合加速。核心数据：可选消费回暖持续期约8年、百货龙头超额收益显著、实体供给出清近尾声。适合零售行业投资者、电商运营、品牌方、券商研究员、消费行业分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 从高性价比到商品品质回归
2. 消费结构变化拐点可选消费迎来复苏
3. 借鉴日本发展规律可选繁荣持续较强