2018年美国整装油行业展望｜J.P.摩根原油市场报告

报告摘要

J.P.摩根发布2018年美国整装油行业展望，核心观点：OPEC/NOPEC减产延长支撑布伦特原油价格稳定在50美元/桶以上，但美国WTI/米德兰和加拿大WCS原油价差扩大可能持续，带来负面抵消。报告强调自由现金流、杠杆和平衡资本配置的重要性，偏好债务调整后的每股增长。估值方面，预计集团2018年底总回报率约5%（含股息），暗示市场定价接近60美元/桶布伦特。重点推荐CNQ（超配）、COP和CVX（超配），低配IMO（估值高且受WCS拖累），中性评级CVE、HSE、OXY、SU和XOM。适合能源行业分析师、投资者、基金经理、石油公司战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 布伦特原油价格展望
2. 美国原油价差分析
3. 资本配置策略
4. 公司评级与推荐