定向降息解读：支农支小再贷款利率下调0.25个百分点，宽信用空间打开

报告摘要

央行12月7日下调支农支小再贷款利率0.25个百分点，3个月、6个月、1年期利率分别降至1.7%、1.9%、2%，定向支持小微三农。预计刺激新增贷款超3000亿，配合降准，2021年新增信贷有望超20.5万亿，明年上半年社融同比恢复至11.4%。债市可能面临调整压力。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 支农支小再贷款
3. 历次下调影响