南非黄金2018年展望：现金流回升，德银上调AngloGold、Gold Fields评级

报告摘要

德银发布南非黄金2018年展望报告，预测行业自由现金流将从2017年低谷回升，主要受益于利润率改善和项目资本支出减少。报告将AngloGold Ashanti和Gold Fields评级上调至买入，Harmony上调至持有，并更新兰特兑美元汇率预测至14.22。核心亮点：1）2018E兰特金价目标平均上调27%；2）Sibanye-Stillwater预计2019年底净债务/EBITDA降至1倍以下；3）关注Kibali、Obuasi、Salares Norte等项目进展。适合黄金矿业投资者、分析师、基金经理及大宗商品研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 行业更新
2. 评级调整
3. 现金流预测
4. 项目进展
5. 风险因素