2022年银行资本债投资策略：防御属性趋弱，分化仍在演绎

基于2014年以来银行二级资本债超额利差数据库，回溯历史走势，分析2021年流动性改善、发行端变化、估值低位等关键变化，展望2022年投资策略。当前高等级利差处历史低位，等级利差略有压降，资产荒下交易型需求提升，但中小银行融资矛盾延续。核心数据:16%的换手率;43%的折价发行比例;25%的折价发行比例。

本报告由申万宏源发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 23。

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适合投资者、银行、研究机构等读者参考。

重点分析了金融投资、分化仍、演绎等议题。