国信证券学术文献研究：基于A股概念动量的股票投资策略，量化投资新视角

报告摘要

本报告深入分析A股市场概念动量效应，发现概念动量策略在6个月形成期和持有期下，经Fama-French五因子调整后月均超额收益达1.25%（t值5.53），年化超额收益15%。概念动量与个股及行业动量无关，其形成与投资者对盈余信息的反应不足及股价领先滞后效应有关。适用于量化投资者构建策略。

📋 核心要点(部分)

1. 概念动量的理论基础
2. 概念动量策略实证结果
3. 概念动量的形成机制
4. 进一步研究