债市启明：债市拐点思维 vs 线性外推，宽信用接力宽货币，利率上行风险分析

2021-12金融投资29📊 中信证券¥1
📄 文件全名
《债市启明系列：线性外推，还是拐点思维？-中信证券》
🎯 适合读者
债券投资者宏观分析师金融从业者
📊 核心数据
  1. 2.8%
  2. 两次降准
  3. 2022年
🏷️ 核心议题
#金融投资#债市启明#线性外推#vs
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报告摘要

10年期国债收益率再次来到2.8%附近，拥挤的杠杆交易反映市场押注降息。但政策表述重提“逆周期”，拐点思维优于线性外推。预计宽信用将接力宽货币，若降息落地或为债市最后一涨，否则利率面临上行风险。

📋 核心要点(部分)

  1. 经济预期与线性外推
  2. 政策拐点与执行力
  3. 财政与央行逆周期
  4. 宽信用与利率风险

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