证券行业2018年度投资策略：寻找确定性，期待政策业绩双惊喜｜招商证券

2017年市场稳中有进，证券行业全年业绩无忧；2018年行业将享受市场确定性上涨红利，乐观假设下净利润有望同比实现10%正增长。当前券商PB估值距历史底部不足10%，PE估值距中枢有20%空间，估值折价与业绩向好明显背离。政策端，金融对外开放、直接融资提升等信号明确，行业有望迎来政策复苏。本报告从市场、政策、估值、转型四大维度深度剖析，推荐中信、中金、广发等标的。适合证券行业分析师、投资经理、金融研究员、策略投资者等阅读。核心数据:2018年净利润有望同比实现10%正增长;大券商17年1.5倍PB估值距历史底部不足10%;PE估值距中枢有20%空间。

本报告由招商证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 22。

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适合证券行业分析师、投资经理、金融研究员、策略投资者等读者参考。

重点分析了金融投资、寻找确定性、招商证券、证券等议题。