2018年宏观十大猜想：经济回落，通胀抬升，政策转向，监管难松｜平安证券

报告摘要

本报告由平安证券首席经济学家张明领衔，基于十九大后新时代开局之年的背景，前瞻性提出2018年宏观经济的十大核心猜想。报告指出，2018年中国经济增速将小幅回落至6.6%，通胀抬升至2.3%，货币政策维持中性但流动性边际略松，金融监管难松但可能边际缓和。核心亮点包括：投资承压、消费平稳、出口升势不继；人民币汇率温和贬值至6.6-7.0区间；美国经济稳定复苏，美联储加息3次；欧元区货币政策收紧延后。适合宏观经济研究员、政策制定者、投资机构及企业战略部门参考，为年度经济走势研判提供关键依据。

📋 核心要点(部分)

1. 猜想一：2018年经济增速小幅回落至6.6%
2. 猜想二：工业增加值小幅下滑，利润增速明显回落
3. 猜想三：投资承压，消费平稳，出口升势不继
4. 猜想四：CPI同比升至2.3%，PPI同比回落至3.0%
5. 猜想五：财政预算赤字率3%不变，广义财政支持将减弱
6. 猜想六：货币政策维持中性，基准利率不变，流动性投放边际略松
7. 猜想七：监管政策难松，但明年可能边际缓和
8. 猜想八：人民币兑美元汇率温和贬值，在6.6-7.0的区间波动
9. 猜想九：美国经济稳定复苏，美联储加息3次
10. 猜想十：欧元区货币政策收紧时点或将延后