消费行业2022策略年度报告：基本面边际改善，寻找估值成长匹配的确定性

2021-12消费零售22📊 国金证券¥1

📄 文件全名: 《消费行业2022策略年度报告：基本面边际改善，寻找估值成长匹配的确定性-国金证券》
🎯 适合读者: 投资者消费行业分析师研究员
📊 核心数据: PPI-CPI剪刀差收敛
人均GDP跨过1万美元
五年估值低分位数
🏷️ 核心议题: #消费零售#策略年度#确定性#消费

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报告摘要

报告指出2022年消费各环节有望边际改善，PPI-CPI剪刀差收敛利好大众消费品，供应链恢复助力生产和销售，疫情可控提升服务消费。中长期参考美日经验，中国消费处于个性化、高端化中期，悦己品质休闲健康是未来方向。当前啤酒、家电等估值处五年低位，成长与估值兼顾。

📋 核心要点(部分)

成本端供应端需求端政策端
美国日本消费变迁
投资建议

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