2017餐饮旅游行业报告：自然景区绝对估值分析，黄山旅游与峨眉山A投资价值

报告摘要

本报告由华创证券发布，聚焦自然景区板块的绝对估值分析。报告指出，黄山旅游和峨眉山A当前股价低于绝对估值，存在价格倒挂现象。通过自由现金流折现法测算，黄山旅游绝对估值157亿元（当前市值94亿元），峨眉山A绝对估值86亿元（当前市值57亿元），均为当前市值的150%左右。报告详细分析了客流增长、提价预期及交通改善等驱动因素，并维持“推荐”评级。适合关注旅游板块的投资者、券商研究员及行业分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 定性分析：相对估值处于底部
2. 定量分析：对标水电，适用绝对估值方法
3. 自然景区特点：永续经营
4. 无竞品
5. 现金流好
6. 对标水电，用FCF折现
7. 黄山旅游估值测算