解读社融-M2剪刀差：债市利率先行指标与趋势分析

2021-12金融投资31📊 中信证券¥1

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报告摘要

2021年11月社融存量同比10.1%，M2同比8.5%，社融-M2增速差自4月以来首次回升，预示债市利率可能上行。基于央行金融数据，分析非银存款与财政存款变化，展望宽信用下剪刀差进一步扩大，揭示债市密码。

2021年11月社融存量同比10.1%，M2同比8.5%，社融-M2增速差自4月以来首次回升，预示债市利率可能上行。基于央行金融数据，分析非银存款与财政存款变化，展望宽信用下剪刀差进一步扩大，揭示债市密码。核心数据:10.1%,8.5%,0.1个百分点。

本报告由中信证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 31。

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适合债券投资者、金融机构、宏观研究员等读者参考。

重点分析了金融投资、剪刀差、社融、M2等议题。