三问二级资本债：估值关切与个券选择-华西证券固收深度报告

2021-12金融投资18📊 华西证券¥1
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《金融次级债系列（一）：三问二级资本债，为何值得关注？有哪些估值关切？如何做个券选择？-华西证券》
🎯 适合读者
机构投资者固定收益分析师银行资管
📊 核心数据
  1. 15bp
  2. 2264亿元
  3. 900亿元
🏷️ 核心议题
#金融投资#估值关切#个券选择
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报告摘要

本报告深入分析二级资本债的信用溢价、市场化参与度提升及供给压力。数据显示，AAA-级二级资本债较同等级信用债存在约15bp利差，2022年增量供给约2264亿元，其中市场化机构需消化约900亿元，为投资者提供个券选择策略。

📋 核心要点(部分)

  1. 为何值得关注
  2. 估值关切
  3. 个券选择

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