重仓股掘金系列：基金重仓股变动的精细结构——仓位冰山与主动持仓因子选股策略

报告摘要

公募规模激增提升机构定价权，基金季报持仓呈冰山结构。本文提出不对称主动持仓变动因子，在沪深300中月度IC均值4.57%，多空年化收益率13.06%，2017年后表现更优，多头年化超额8.39%。

📋 核心要点(部分)

1. 公募规模激增与机构定价权
2. 基金持仓数据的冰山结构
3. 重仓股变动精细结构探究
4. 不对称主动持仓因子表现
5. 风险提示