11月工业利润点评：价格下跌拉低利润增速，需求疲软拖累行业回暖｜东北证券2017

报告摘要

2017年11月工业企业利润增速大幅下滑至14.9%，PPI涨幅回落至5.8%，价格效应减弱拉低利润增速13.8个百分点。上游煤炭开采利润增速骤降至8.6%，中游有色、化工降幅较小，下游电力、医药等保持增长。国企利润增速回落至46.2%，但利润率连续5个月提升。资产负债率环比回升至55.8%，去杠杆进程放缓。报告详细分析PPI下行、需求疲软对行业利润的影响，并预测12月增速继续减缓。适合宏观研究员、债券投资者、行业分析师、政策制定者及企业财务管理者。

📋 核心要点(部分)

1. 事件概述
2. PPI降致价格效应减弱上中下游利润增速均有所回落
3. 国企收入降幅超成本利润空间有所缩窄
4. 资产负债表修复有所减缓
5. 需求遇疲软增速将减缓