低库存背景下预期博弈，大基差提供安全边际｜新湖期货2017年PTA行业研究报告

报告摘要

本报告由新湖期货于2017年12月发布，聚焦PTA行业在低库存、大基差背景下的投资机会。核心亮点：1）超低库存水平，12月最悲观预期仅累库20万吨；2）1/5月合约深度贴水，提供安全边际；3）逸盛宁波、大化等装置具备检修潜力，进口套利窗口未打开；4）下游开工、库存、利润结构良好；5）春节推迟延长终端旺季。适合期货投资者、化工行业研究员、大宗商品交易员及风险管理从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 核心逻辑
2. 低库存大贴水回料替代提供安全边际
3. 逸盛宁波等装置检修潜力
4. 下游开工库存利润结构
5. 春节推迟影响