养老目标日期基金动态资产配置与下滑曲线Merton模型解析

本报告基于Merton模型，深入分析养老目标日期基金的动态资产配置与下滑曲线。个人养老金制度落地背景下，目标日期基金资产从2005年710亿美元增至2011年3780亿美元，82%退休计划提供该产品。通过随机微积分与HJB等式，揭示下滑曲线本质：未来缴存资金非零时权益仓位下滑，风险偏好恒定下呈Merton比例。核心数据:12000元;710亿。

本报告由中泰证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年,全文约 23.0。

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适合养老基金投资者、金融从业者、个人养老金参与者等读者参考。

重点分析了金融投资、Merton、下滑曲线、模型解析等议题。