石化行业2023年度投资策略：资本开支不足支撑油价天然气韧性，高股息低估值板块机遇

报告摘要

本报告聚焦石化行业2023年投资策略，核心逻辑为资本开支不足导致供给与需求错配，奠定长期景气基础。原油方面，供给增长乏力叠加地缘政治，油价具备韧性；天然气方面，欧洲供需矛盾持续，TTF价格高位运行。板块高股息、低估值特征明显，有望迎来估值重塑。推荐关注上游资源标的。

📋 核心要点(部分)

1. 行业长期景气核心
2. 原油供给与需求
3. 天然气供给与价格
4. 板块估值重塑