有色金属行业2018年度投资策略：从供应端到需求端｜招商证券

报告摘要

2018年有色金属行业投资策略报告，由招商证券发布。核心观点：全球经济复苏与中国供应侧改革推动有色金属上行周期，需求端主导作用强化。关键数据：2018年电解铝由过剩转为短缺，铜供需紧张，钴矿短缺数千吨，碳酸锂价格高位震荡。推荐标的：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、洛阳钼业、天齐锂业等。适合投资者、行业研究员、基金经理、矿业企业高管、金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 周期的系统性
2. 系统视角下从供应端到需求端转换
3. 供应侧改革的力量
4. 海外需求开始主导
5. 估值低位有待阶段性触底
6. 基本金属：品尝供改果实企业盈利持续改善