银行业专题报告：换个角度看银行的业绩和估值｜东吴证券2017

报告摘要

本报告从统一拨备覆盖率和不良认定标准出发，提出“恒定拨备覆盖率”和“恒定逾期拨备率”概念，重新审视银行利润增速与估值。核心发现：行业利润增速拐点已至，2017年由负转正达8%；招商银行恒定拨备覆盖率下利润增速高达48.5%，宁波银行达37.39%；调整后PB显示招行、宁波估值仍有空间。适合银行分析师、投资者、金融研究员、资管从业者、券商从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 拨备前利润VS归母净利润
2. 资产质量VS拨备覆盖率、恒定拨备覆盖率下的利润增速、恒定逾期拨备率下的净利润增速、重新审视银行的估值水平