保险行业2018年度策略报告：2017年保险股独领风骚，2018年景气度扶摇直上｜招商证券

报告摘要

2017年保险股涨幅超55%，2018年景气度持续上行。本报告由招商证券发布，深度分析保险行业负债端价值转型、资产端准备金释放周期及政策端本源发展三大逻辑。核心数据：上市险企NBV维持20%高位增长，EV增速15%-20%；2018年业绩确定性40%以上增长，平安、太保、国寿、新华净利润分别增13%、34%、44%、67%。当前估值仍有20%上升空间，推荐太保、平安、新华。适合保险从业者、投资者、金融研究员、行业分析师及策略制定者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 负债端利空出清上市险企保费增速15%
2. 资产端进入准备金释放周期
3. 政策端坚定本源发展
4. 估值安全边际与进攻空间
5. 投资建议与风险提示