2017年12月申万调研指数报告：年底投资生产走弱，消费相对平稳｜申万宏源

报告摘要

2017年12月申万调研综合指数小幅下降至8.8%，库存指数稳定在-15.5%，当前景气度指数从20%降至15.5%，但未来6个月景气度预期略有回升至9%。报告显示，年底大部分生产贸易行业进入收尾状态，投资生产需求走弱，消费保持稳定。分行业看，汽车订单继续增长，下半年车市明显转好；二手房和家电销量平稳，家电景气度较去年改善；工程机械销量持平，机床产销季节性走弱；铜贸易季节性走弱，资金面收紧；公路货运持续分化，消费日用品需求尚可，环保制约大宗运量；出口量环比上升，但春节错位导致同比下滑。值得关注的迹象包括：一线城市二手房量价企稳，三四线季节性走弱；汽车购置税优惠结束将短期影响需求；家电高端智能机型需求突出；机床预期偏悲观，环保政策是主要因素；工程机械预期乐观，受基建和地产开工拉动。适合投资者、行业分析师、债券市场研究员、宏观策略师及关注经济周期的人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 调研结果综述
2. 行业调研结果（房地产中介、汽车经销商、家电经销商、机床经销商、工程机械经销商、铜贸易商、公路货运、出口货代）
3. 附录：申万调研指数介绍与数据解读方法