美妆行业2023年展望：国货逆势走强，功效护肤与抖音渠道驱动增长

2023-02消费零售📊 国泰君安¥3

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报告摘要

2022年美妆大盘承压（社零同比-5%），但国货龙头凭借高组织效率和产品力逆势突围。2023年Q1触底复苏，38大促催化，看好珀莱雅、巨子生物、贝泰妮等受益格局优化与产品/品牌驱动。抖音渠道和功效护肤仍是结构性机会。

2022年美妆大盘承压（社零同比-5%），但国货龙头凭借高组织效率和产品力逆势突围。2023年Q1触底复苏，38大促催化，看好珀莱雅、巨子生物、贝泰妮等受益格局优化与产品/品牌驱动。抖音渠道和功效护肤仍是结构性机会。核心数据:社零累计同比-5%;38大促;22年头部国货逆势走强。

本报告由国泰君安发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年。

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适合投资者、化妆品从业者、行业分析师等读者参考。

重点分析了消费零售、功效护肤、美妆等议题。