A股市场策略专题：以史为鉴，重估美国税改｜中信证券2017年报告

报告摘要

本报告由中信证券策略组撰写，深度剖析2017年美国税改对A股市场的影响。核心内容包括：税改方案细节（企业税降至21%、汇回税15.5%/8%）、财政收入冲击（预计减少1.45万亿美元）、历史减税复盘（里根、小布什、奥巴马时期效果有限）、对全球资金流和产业资本流动的影响，以及A/H股配置价值分析。报告指出，短期税改预期已充分反映，不改A股配置价值；长期可能引导技术密集型制造业回流美国，利好国内电气设备、机械器具出口。适合A股投资者、策略研究员、宏观分析师、金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 税改方案
2. 财政收入分析
3. 复盘减税史
4. 税改对资本开支的影响
5. 短期进口与长期制造业回流
6. A/H股配置价值