海通证券研报：左侧布局逆周期投资，通往绝对收益之路（七）

报告摘要

本报告基于美林时钟模型，利用信用利差和期限利差预测宏观阶段，构建股债20-80/30-70逆周期配置模型。考察期（2011.06-2022.12）内，模型收益回撤比达0.85和0.72，显著高于基准的0.47和0.31。引入月度趋势信号后，进一步降低回撤，提升收益回撤比，实现绝对收益目标。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 美林时钟模型
3. 逆周期调控
4. 信号构建
5. 模型表现