德银-中国电信行业报告：风险出现但维持建设性评级｜2017年11月

报告摘要

德银最新报告指出，中国电信行业2017年收入增长6%，3Q加速至7%，但面临竞争加剧和M&A风险。中国电信推出99元/月无限流量套餐后，行业竞争有序，未出现恶性价格战。中国联通因收入势头改善和成本控制优于同行，被列为首选股（目标价15.50港元）。中国移动催化剂在1H18，维持买入。报告强调自由现金流将因资本开支减少而改善，维护成本增长有望放缓。适合电信行业投资者、分析师、基金经理及关注中国TMT板块的人士。

📋 核心要点(部分)

1. 行业风险可控
2. 首选股变更
3. 行业状况良好
4. 定价与竞争分析
5. 中国联通成本控制与收入增长