央行上调政策利率5个BP点评｜2017年12月天风证券固定收益报告

报告摘要

2017年12月14日，美联储加息25BP后，中国央行随即上调逆回购、MLF及SLF利率各5BP。天风证券孙彬彬团队深度解读：央行此举意在收窄货币市场利率与政策利率之差、引导合理利率预期、控制宏观杠杆率，并应对美联储加息。报告指出，央行立足金融周期，结构性因素主导债市，短期债市仍需谨慎但不必过度紧张。适合固定收益投资者、宏观研究员、政策分析师、金融机构从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 央行操作的政策含义
2. 为何要跟
3. 从官方说的原因看政策操作的锚
4. 收窄市场利率和操作利率之差