国防军工行业2018年投资策略：三年景气周期开启｜广发证券

报告摘要

2018年国防军工行业有望进入三年景气周期，装备采购呈现升级特征。受军改影响，2016-2017年订单确认延迟，2018年随着'十三五'进入第三年，装备采购有望加速。资产证券化进程同样受五年规划周期影响，未来三年有望提速。本报告从装备采购、改革落地、资产证券化三条主线出发，推荐湘电股份、中航光电等标的，并提示军费低于预期、改革进度不确定等风险。适合关注军工板块的投资者、分析师及行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年展望
2. 大环境：朝鲜半岛局势紧张，军改进入下半场
3. 地缘政治：国际局势复杂多变
4. 军费：理性增长，优化结构，使用效率提升
5. 军改：进入下半场
6. 经济红利：武器装备发展采购进入新阶段