铝年报：去产能任重道远，铝供给侧改革进度仍需重点关注｜华泰期货2017-2018铝市场分析

报告摘要

2017年铝价经历‘过山车’行情，供给侧改革与采暖季限产预期推动铝价一度升至16500元/吨，但四季度限产不及预期、库存创历史新高，铝价回落。2018年上半年预计有约150万吨新产能投产和54.5万吨复产，运行产能或达4018万吨，全年供应小幅过剩。下游需求增速预计7.5%，但高库存或成常态。本报告深度解析铝土矿、氧化铝、电解铝供需格局，提供2018年策略建议（观望或逢高抛空），并提示环保税征收等风险点。适合铝产业链从业者、期货投资者、行业研究员、政策制定者及关注大宗商品的市场人士。

📋 核心要点(部分)

1. 2017年铝市场回顾
2. 上游铝土矿市场供给充裕
3. 氧化铝供应
4. 电解铝供应
5. 下游需求
6. 策略建议
7. 风险点