航空行业报告：经营环境良好，上调至“跑赢大市”｜国泰君安2017

报告摘要

2017年12月国泰君安发布航空行业报告，认为中国航空业整体经营环境强劲，上调行业评级至“跑赢大市”。核心投资逻辑包括：1）稳定的收入增长，受益于经济和社会条件支撑的航空需求；2）政府强力支持，未来5年计划增加机场和飞机数量；3）油价和人民币汇率趋于稳定，降低外汇风险。报告指出，当前板块市净率1.2倍，与5年历史均值持平，估值不贵且具上行空间。重点推荐中国国航（00753 HK），因其卓越的收益管理和盈利能力。适合投资者、券商分析师、航空业从业者、基金经理及行业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 经营环境良好
2. 投资逻辑
3. 政府支持
4. 油价与汇率展望
5. 估值分析
6. 个股推荐