大类资产配置和宏观交易报告第4期：风险偏好再平衡，以美元负基差视角看美元荒和波动率溢价联动-华创证券-2017

报告摘要

本报告由华创证券研究所发布，深入剖析2018年全球大类资产配置与宏观交易策略。核心观点：2018年将是权益资产波动率回归的年份，美股面临回调压力；通过美元负基差视角，揭示‘美元荒’与波动率溢价的联动机制。报告亮点包括：1）美股波动率回升的长期与短期驱动因素；2）特朗普税改对估值与业绩的双重影响；3）负基差-美元荒的历史规律与2018年展望；4）全球股市分化与隐含波动率上升的预判。适合宏观对冲基金经理、资产配置研究员、量化交易员、金融分析师及投资决策者阅读，为2018年投资布局提供关键参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、美股波动率回升之旅的探索
2. 二、税改交易时间——短期估值提振的再现与中期业绩消化的挑战
3. 三、负基差-美元荒
4. 四、2018年全球股市研判
5. 五、风险提示