医药生物行业2018年投资策略：去芜存菁，结构升级，医药开启慢牛行情｜东吴证券

报告摘要

本报告由东吴证券于2017年12月发布，深度剖析医药行业在政策引导与需求升级下的结构性机会。核心观点：2018年医药行业将迎来控费政策底部与改革政策初期，开启慢牛行情。报告指出，2017年医药行业TTM估值36.9倍，低于历史均值5.3个单位，估值溢价率降至164.7%，低于历史均值29.5个百分点；上市公司前三季度收入同比增长19.6%，归母净利润增长23.3%。重点推荐民营医疗服务、连锁药店、OTC品牌药、仿制药一致性评价及创新药等细分领域，涉及美年健康、信立泰、恒瑞医药等标的。适合医药行业投资者、券商研究员、基金分析师及医药企业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 政策引导+需求升级驱动
3. 2018年控费政策底部与改革初期
4. 2017年估值消化与业绩回升
5. 投资策略与细分领域机会
6. 风险提示